有色强、黑色弱，中国铝业还是未能冲进前三｜2025行业科创解读（十八）

过去一年，有色金属冶炼和压延加工业呈现 “有色强、强黑黑色弱” 的色弱分化格局——“新三样”（新能源汽车、光伏电池、中国锂电池）提振了有色金属（如铜、铝业铝、进前解读锂钴等）消费；与房地产、行业基建等行业相关的科创黑色金属（如钢铁）则需求疲软。

2025年度榜单反映了上述特点：在Top10的有色宝钢股份、鞍钢股份、强黑中信特钢、色弱首钢股份、中国华菱钢铁、铝业太钢不锈这六家黑色金属企业中，进前解读五家企业的行业营收、净利润出现双下滑；反观四家有色金属企业，只有江西铜业的营收小幅减少（-0.18%），其他都实现了同比双增长。

作为黑色金属行业龙头的宝钢股份也未能例外，其营业收入和净利润减幅离别达到6.6%、37.65%。在与业绩相关的企业发展维度，宝钢股份的分数（12.88）不及中国铝业（15.13）和中国宏桥（17.70）。

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