中东火药桶，美元却躺平？背后原因解析

汇通财经APP讯——美伊双方于周二实现的中东为期两周停火协议，在生效次日便遭遇严峻挑战。火药

伊朗副外长赛义德·哈蒂布扎德明确表态，桶美躺平以色列周三针对黎巴嫩的元却原因空袭已构成对停火协议的“严重违反”，而黎巴嫩本应被纳入该协议的背后适用范围——这一主张遭到美国与以色列的共同否认。

这场突如其来的解析军事行动已造成黎巴嫩至少203人死亡，以色列方面则坚称袭击目标是中东真主党的指挥中心与军事设施。

真主党反击激化矛盾：停火执行前景存疑

面对外界关于“伊朗是火药否会约束真主党”的追问，哈蒂布扎德毫不避讳地表示，桶美躺平真主党作为“黎巴嫩自由运动”，元却原因始终获得伊朗的背后拥护，且该组织已“严格遵守”停火协议。解析

然而矛盾的中东是，真主党于周四回应称，火药其夜间对以色列发动的桶美躺平袭击是对“停火违规行为”的反击，并威胁将继续行动，直至“以美入侵”彻底完成。

这一表态使得美伊停火的执行前景蒙上阴影，双方盟友的对抗态势仍在升级。

白宫传声筒，国家经济委员会主任哈塞特同步表示，伊美对话具备主动意义，双方正洽谈重大合作协议；

霍尔木兹海峡僵局：通航争议加剧局势繁琐性

霍尔木兹海峡的通航争议进一步加剧了局势繁琐性。

作为承载全球约五分之一石油与液化天然气运输的战略水道，该海峡本应在停火期间恢复正常通行，但伊朗官方媒体宣称，因以色列继续袭击真主党，海峡仍处于关紧状态。

白宫则公开反驳这一说法，称“海峡关紧”为虚假消息，且过往船只数量已出现“上升”。

哈蒂布扎德强调，伊朗将遵守国际法，但若美国撤回“入侵行为”，伊朗愿与阿曼及国际社会合作制定通行协议，确保海峡安全且不被“军舰滥用”，这一表态被市场解读为伊朗保留了对海峡的实际控制权。

哈塞特补充指出，若霍尔木兹海峡开放，石油市场将飞速恢复正常；目前亚洲石油储备日益枯竭，相比之下美国供应受影响更小，美方已与盟友磋商保障石油稳定供应事宜，同时和解法案力争6月前完成，秋季将研究第二份法案。

经济数据参考有限：通胀粘性与就业僵局并存?

美国2月补发PCE通胀数据虽全线符合预期，但核心指标仍显粘性（核心PCE环比0.4%、同比3.0%），不过非战时背景下该补发数据参考意义有限。

仅不含能源与住房的服务业PCE环比降温至0.2%，成为少数缓和信号，市场降息预期仍受通胀粘性与地缘溢价制约，焦点转向3月CPI报告。

同时，截至4月4日当周初请失业金人数微升至21.9万人，虽处历史低位且未现油价冲击引发的裁员潮，但劳动力市场陷入低招聘低解雇僵局，企业受政策不确定性影响冻结新增岗位，年轻群体失业或被低估；美联储3月会议纪要显示部分决策者倾向加息抗通胀，就业数据尚未改变政策观望基调。

地缘冲突下的反常信号：以色列空袭后美元不涨反跌

值得关注的是，在以色列空袭引发地缘风险升级的背景下，传统避险货币美元并未迎来预期中的上涨，反而呈现承压下滑态势，创下近一个月新低。

这一反常走势背后，是多重市场逻辑的叠加作用。

核心原因一：停火框架未破，风险偏好修复

从外汇交易视角分析，美元此次“失效”的核心原因在于停火协议带来的风险偏好修复——尽管以色列发动袭击，但市场仍聚焦于美伊两周停火的核心框架未被彻底打破，资金更倾向于追逐风险资产而非持有美元避险。

这种“地缘冲突未转化为避险买盘”的现象，凸显当前市场对中东局势的核心判断已转向“停火韧性”，美元也因此在传统避险场景中承压。

核心原因二：油价暴跌缓解通胀，降息预期回升
白宫国家经济委员会主任哈塞特明确主张美国利率应当更低，同时透露特朗普已提名前美联储理事沃什为下任美联储主席，其参议院听证会将于下周举行，若提名获批沃什预计5月上任；

而现任美联储主席鲍威尔表示，在司法部相关调查结尾前无意离职，其美联储理事任期将继续至2028年1月，美联储资产负债表缩表需循序渐进。

技术面美元指数跌破了关键的100牛熊分割线，和99的关键支撑整数关口，走势显示美元或重回下降趋势。


（美元指数日线图，来源汇通财经旗下易汇通）

北京时间21:02，美元指数现报98.91。

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