原油交易提醒：库存意外大增叠加地缘局势缓和，油价突破未果，重回区间震荡

汇通财经APP讯——国际原油市场周内显著承压。原油意外油WTI原油周五亚盘时段小幅震荡，交易局势交投于59.70美元附近，提醒突破重回60美元整数关下方，库存库存压力上升以及俄乌局势缓和预期成为拖累油价的大增叠加地缘主要因素。

在地缘政治层面，缓和乌克兰总统泽连斯基表示，未果美国、重回震荡俄罗斯和乌克兰将于周五举行三方团队会议。区间该消息提振了市场对俄乌停战获得实质性突破的原油意外油预期，削弱了此前油价中所包含的交易局势地缘政治风险溢价。

基本面方面，提醒突破美国能源信息署（EIA）公布的库存最新数据显示，上周美国原油库存增加约360万桶，大增叠加地缘明显高于市场此前预期的缓和下降50万桶。同时，汽油库存增加约600万桶，连续第十周录得增长，并触及2021年以来最高水平；

馏分油库存亦增加约330万桶，显示成品油市场供给继续宽松。此外，美国原油出口量环比下降逾50万桶/日，进一步加剧国内库存累积压力。

全球供应端同样出现缓解迹象。哈萨克斯坦方面，随着位于黑海的一处关键原油装载设施维修工作接近完成，里海管道联盟（CPC）码头的货物积压情况正在逐步缓解；

委内瑞拉原油供应也开始重新回流国际市场。需求端方面，印度炼油商信实工业再度从俄罗斯采购原油，预计将于2月和3月交付，反映出俄罗斯原油出口在制裁环境下仍保持一定韧性。

“地缘政治焦虑局势的缓解已经削弱了部分风险溢价，但在部分供应威胁尚未竟全解除、且疏远天气可能推升美国需求的情况下，油价或在低位保持一定支撑。”—— 盛宝银行策略师 Ole Sloth Hansen

从技术面来看，WTI原油整体仍处于震荡偏弱的下行结构之中，短期反弹更多体现为技术性修复，而非趋势性反转。日线图显示，油价继续运行在主要均线系统下方，中短期均线呈现空头排列，价格重心不断下移，反映市场做多动能不足，空头仍占据主导。

从关键价位观察，60美元整数关口已由前期重要支撑转化为明显阻力位。油价多次反弹至该区域附近均受阻回落，显示该位置卖压较为集中。若WTI无法有效站稳60美元上方，反弹空间将继续受限。

进一步向上看，62美元附近汇聚前期密集成交区及多条均线，对油价构成更强的技术阻力，在缺乏基本面利多配合的情况下，突破难度较大。

下方支撑方面，58.50美元构成短线关键防御区域，一旦该位置失守，油价可能加速下探至57美元关口，甚至不排除再次测试前期低点区间。

从走势结构来看，若库存高企和供应回流预期继续发酵，下行通道仍有进一步延伸的空间。动能指标方面，日线级别动量仍处于偏弱区间，尚未出现明确的底背离信号，表明当前下行趋势尚未竟全释放。

短周期指标虽出现阶段性修复，但更多反映的是超跌后的技术反弹，难以支撑趋势性反转。综合判断，在价格重新站稳60美元并形成有效突破之前，WTI原油技术形态仍偏空，整体走势更可能维持低位震荡偏弱格局。

编辑观点：

当前原油市场正同时承受库存现实压力、供应端回流以及地缘政治风险溢价消退的多重影响。即便疏远天气可能在短期内对需求形成一定支撑，但在汽油库存处于多年高位、全球供应逐步恢复的背景下，需求端改善难以飞速改变整体供需格局。

若缺乏明确的减产信号或地缘政治再度明显升级，油价反弹空间仍将受限，WTI更可能在低位区间内反复震荡。

(责任编辑：热讯)