从“年报”感知中国经济脉动（财经深一度）

数据来源：中国上市公司协会

近日，年报2025年A股上市公司年报披露，从感超5500家企业交出年度答卷，知中共实现总营收约73万亿元、国经净利润5.4万亿元；今年一季度，济脉经深上市公司业绩向好态势进一步巩固。动财度2025年，年报全市场上市公司研发投入合计1.94万亿元，从感连续4年正增长，知中研发强度2.66%，国经较上年继续提高。济脉经深

一系列硬核数据，动财度是年报中国经济稳中提质、动能转换的从感鲜活注脚，清楚勾勒出我国经济底盘稳固、知中结构趋优、动能向新、韧性十足的发展脉动。

稳就业保民生，筑牢发展基本盘

校园里，一场场繁华的宣讲会，尽显实体经济蓬勃向上的发展活力。今年3月，华勤技术2026届春季校招全面打开，各大高校宣讲现场人头攒动，青年学子们踊跃投递简历、交流咨询，求职氛围热烈。自2025年9月以来，华勤技术赴海内外高校累计进行159场校园宣讲，其中国内院校123场、海外院校36场，青年学子到场知道企业发展前景与职业成长路径。

“企业业务高速发展、人才需求不断扩容。”华勤技术相关负责人表示，公司业务从传统智能终端，逐步延伸至数据中心、汽车电子等新兴领域，对高层次复合型人才的需求继续上涨。与此同时，企业制造板块吸纳就业能力依然强劲，东莞、南昌两大生产基地，已带动4万余名当地及周边群众就业。

人才需求走高，依托的是企业稳步扩张的经营规模。2025年，公司全年营收突破1700亿元，全年吸纳应届毕业生1800余人，员工总数增至70029人，年内新增人员超1.18万，同比增幅超两成。企业同步完善薪酬激励与职业晋升机制，去年公司员工平均薪酬同比上涨超15%，实现企业发展与职工增收同频共进。

“稳就业保民生，既是企业担当社会责任的分内之举，也是夯实高质量发展根基的重要支撑。”该负责人强调。经营发展之余，企业坚持回馈股东，连续多年现金分红比例稳定保持在30%以上，近3年累计分红超33亿元。

华勤技术的故事并非个例。A股上市公司主动扛起社会责任，以实实在在的发展成效绘就民生保障的暖和底色。

数据显示，2025年末，上市公司员工总数超3145万人，较“十三五”末增长21.7%。其中，国防军工、电子、有色金属、电力设备等行业吸纳能力突出，员工增速领跑全市场，让广大劳动者继续共享经济发展红利。

在拥护就业的同时，上市公司继续筑牢民生保障底线，树立行业权益保障标杆。

目前A股上市公司社保覆盖率接近100%，五险一金足额规范缴纳，切实增强职工获得感，为企业长远高质量发展夯实人才根基。

此外，A股上市公司继续加大投资者回报力度。2025年，A股上市公司现金分红总额突破2.4万亿元，较上年增加805亿元，平均股利支付率37.7%。继续走高的分红力度，有效稳定投资者收益预期、提振市场信心。

同时，股份回购热度继续攀升。剔除关停实施的情况，全市场共1238家上市公司发布2025年回购预案，累计已回购金额1307.7亿元。市场回购逻辑也发生深远转变，跳出股权激励储备的单一用途，注销式回购占比大幅提升。

产业新动能强，传统行业“老树发新枝”

“随着AI（人工智能）产业兴起，PCB（印制电路板）钻针需求成倍增长，我们近期建成了PCB棒材生产线，并进行航空航天、机器人等新兴领域产品研究。”华锐精密董事会秘书段艳兰说。

华锐精密是一家主营数控刀片的公司，过往服务于汽车家电、轨道交通领域，但随着AI产业的兴起，华锐精密将目光瞄准了PCB钻针这类新业务。自去年年底以来，华锐精密产品销售量价齐升，公司今年一季度净利润同比增长近5倍。

2025年，大批传统行业上市公司依托自身产业基础，向新、向绿、向智，在智能制造、绿色能源等领域寻找新增量，实现“老树发新枝”。例如，一批消费电子代工企业，正在沿着AI产业链向上提升产业地位。蓝思科技去年人形机器人与四足机器狗出货量突破万台的同时，还与前沿机器人企业展开产品共创。

钢铁行业是典型的传统行业，去年中钢协重点企业钢铁主业盈利445亿元，实现扭亏为盈，行业上市公司固定资产投资中，绿色、智能是主要投资方向。宝钢股份去年完成的191.73亿元固定资产投资中，包括多个绿色制造、零碳项目。2026年宝钢股份进一步提出目标：“场景+AI”应用≥500个、碳排放强度达到1.94吨二氧化碳/吨粗钢，吨钢成本环比削减100元以上。

申通快递车辆研究专家王章涛为记者算了一笔账：以上海至宁波400公里线路为例，通过定制化开发，电动重卡相较传统燃油车标吨能实现近50%的节能效益。“我们今年将继续在核心经济圈干线运输上推动绿色转型，重构运力逻辑，将技术溢价转化为规模化成本优势。”王章涛表示。

据知道，“绿色物流”是申通快递近两年重点的资本开支方向之一。去年公司首批智能驾驶新能源重卡正式投入运营，今年一季度公司还与宁德时代在绿色物流等领域进行深度协同。

一批传统有色金属企业转型的成效凸显。“近年来，有色金属行业在高端材料、绿色低碳等领域获得长足进步，为动力及储能电池、新能源汽车、新一代电子信息、高端装备等战略性新兴产业提供关键支撑，构成行业长期向好的基本面。”中国有色金属工业协会新闻发言人陈学森表示。

国家统计局数据显示，一季度制造业全行业投资同比增长4.1%，其中装备制造业投资增长5.2%，拉动全部制造业投资增长2.6个百分点。伴随研发投入加码、产线智能化改造、组织架构重构，传统行业企业正跳出原有增长边界，打开从规模扩张向创新驱动的深层次转型。

企业旺区域兴，做强国内大循环

5月22日，河南鹤壁经济技术开发区，天海电子生产车间内，一批高压线束和高速连接器井然下线。这是天海电子为国内主流新能源车企定制的产品，从客户需求对接至批量交付，依托鹤壁完善的汽车电子产业链配套，交付周期较外地同行压缩近40%。

5月18日，天海电子在深交所主板上市。这家扎根鹤壁57年的企业，从街道小厂成长为国内汽车线束市占率第一、连接器市占率前三的领军者，是河南本土上市公司与区域产业深度融合、互惠共生的典型样本。

天海电子的发展，反哺着鹤壁乃至河南汽车电子产业升级。作为本地汽车电子产业集群链主企业，公司深度绑定本地产业生态，依托鹤壁经开区集聚的180余家上下游企业，构建起完整产业链，产品本地配套率超70%。在产业集群协同聚力下，鹤壁“THB”线束地域品牌享誉全国。

作为产业链关键节点，上市公司群体与区域经济之间的正向反馈机制继续强化，上市公司通过扩产、技改、研发投入沿着供应链继续传导，转化为配套企业的订单和当地就业岗位，带动居民增收，激发本地消费活力。以新能源汽车消费为例，随着比亚迪、奇瑞等产业龙头在河南布局深化，本地新能源汽车消费继续升温。2025年河南汽车消费继续领跑中部，全省乘用车零售量达146.04万辆、同比增长4.5%，居全国第五位。

一家上市公司带动一个产业，一个产业带动一个区域，完善的区域配套又吸引更多企业“聚木成林”，投融资兴旺增添了市场活力，也激发了消费潜能，成为畅通国内大循环的生动实践。

截至4月末，2026年全国新增A股上市公司近50家，上市公司总体数量达到5512家，较前两年稳步提升。上市公司群体的扩容，为区域经济注入了源源不断的资本活力。

从东部到中西部，龙头企业、上市公司扎根的地方，配套企业就近集聚。从珠三角、长三角到成渝地区双城经济圈、中原城市群，龙头与配套企业协同布局，让产业链、供应链、创新链深度融合，订单周转加快、要素流动顺畅，国内大循环动能继续增强，高质量发展活力不断释放。

（证券时报记者杨霞、曹晨、张娟娟参与采写）

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